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在人民币汇率跌破阻力位的关键当口，市场普遍认为，离岸央票的密集发行清晰传递出“稳汇率”政策意图。人民银行自去年11月起，在离岸市场重启央票这一公开市场操作工具，截至今年5月，保持着每3个月滚动发行3个月期及1年期各100亿元的节奏。业内人士表示，此次离岸央票的“出招”势必要打破这一发行规律。

如何理解资本市场的反应？在讨论了政策信号之后，更为重要的是理解金融市场的反应。整体上来看，占据主导的是第一层，非常直接的线性外推思维：如果上周三央行和银保监会对于民企和低评级信用债的“定向扶持”被市场解读为“宽信用”的话，那么后续政策信号则在市场上快速形成了包括财政政策和监管态度全面转向的预期，到了国常会传递出的信号可能已经被市场直接的理解为“走老路”，昨日股市的周期暴动就是这种预期的直接体现。但简单粗暴的行情背后，我们认为有以下几处细节值得深入思考：

另据悉，曾经的O2O平台轻轻家教在保留到家上门业务外，去年推出“家课堂”的教学服务模式，为用户提供上门/在线复合式到家教育服务。而老师好则升级为“名师+直播”的教育知识交易平台；选师无忧探索OMO模式，发展线上业务的同时拓展线下中心，在一线城市以直营店为主，在二线及以下城市以加盟和联营为主。神州佳教从家教细化到亲子教育，通过“老师+机构+活动+资讯+社交”的方式，培养社区教育圈等。

长庆油田油气储量的爆发式增长，得益于其在地质研究领域的艰苦探索，以及三维地震、优快钻井、成像测井、储层压裂改造核心技术的突破。凭借这些突破，公司掌握了盆地地质构造、烃源岩沉积现状、油气成藏机理和分布规律，形成了一系列油气地质理论。长庆油田勘探开发研究院专家张文正告诉记者，他的工作就是在盆地寻找“烃源岩”，将其亿万年间沉积、演变的机理搞明白，弄清它的“前世今生”。“我们需要反复比对分析，完成大量室内实验和现场验证，形成客观数据支持的地质理论，并以此指导油气勘探。”

③政策转向的底线在哪？如果说2017年是“经济强，金融紧”，那么外部贸易战不确定性和内部信用风险加剧的情况下，既要又要在当下时点不可兼顾，重新用过去的那一套“老路”来应对目前的困境，看似是不得已而为之的办法。但客观来看，地方政府杠杆问题并不在绝对水平高，而在于不透明和上升速度过快且难以控制。

民营银行的分化在微众银行和网商银行两巨头之间也很明显。从经营指标上看，微众银行的扩张步伐远远领先于网商银行。2017年公布的数据显示，微众银行的净利润14.48亿元，而网商银行的净利润却仅4.04亿元。资产质量上，网商银行的不良率为1.23%，微众银行不良率却仅0.64%。